К чему готовиться«>
На фоне сложных внешних и внутренних условий экономисты UniCredit Bulbank в своем последнем отчете сохранили прогноз роста реального ВВП в 2023 году без изменений на уровне 1,3%. Эксперты ожидают, что потребители продолжат сдерживать расходы из-за высокой инфляции, а предприятия — сокращать производство из-за ухудшения внешнего спроса, а также снижать чрезмерно высокие уровни существующих запасов до более устойчивых уровней.
Несмотря на сохранение размера ВВП на 2023 год, эксперты банка понизили свои ожидания по реальному росту в 2024 году до 2,3% с 3,3%, прогнозируемых в экономическом отчете за январь 2023 года. Понижение прогнозов является результатом более высоких темпов инфляции, чем ожидалось три месяца назад, а также более значительного ужесточения глобальных монетарных условий. По прогнозам экономистов, центральные банки стран с развитой экономикой повысят процентные ставки в начале года больше, чем ожидалось, что приведет к усилению препятствий для роста внутреннего спроса и, следовательно, к более слабому росту потребления и инвестиций, особенно инвестиций частного сектора, в 2024 году.
Наблюдаемое более медленное влияние повышения процентных ставок в странах с развитой экономикой на стоимость кредитов для болгарских компаний и домохозяйств ограничивает более резкое сокращение роста ВВП в этом году. С другой стороны, надвигающийся более высокий и поздний пик базовой инфляции в странах с развитой экономикой заставит их центральные банки ужесточить денежно-кредитные условия больше, чем ожидали эксперты три месяца назад. Это приведет к повышению пиковых ставок кредитования в Болгарии в большей степени, чем прогнозировалось ранее.
Кроме того, для достижения пиковых уровней процентных ставок по вновь выдаваемым кредитам в Болгарии потребуется больше времени. Таким образом, рост ставок по кредитам затянется во времени, в значительной степени распространяясь на 2024 год, а не будет почти полностью сосредоточен в текущем 2023 году, как ожидали экономисты три месяца назад. Результатом станет более слабый рост реального ВВП в следующем году, так как эффект от агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики в развитых странах в 2022 и 2023 годах требует больше времени, чтобы в полной мере отразиться на болгарской экономике.
Что касается инфляции, экономисты банка повышают ожидаемую среднегодовую инфляцию потребительских цен до 11,1% с 9,7% в 2023 году и до 5,5% с 4,8% в 2024 году.
Составление нового бюджета на текущий год будет одним из ближайших приоритетов следующего правительства, считают эксперты. Ожидается, что дефицит бюджета нарастающим итогом в 2023 году составит 3,4% ВВП, что незначительно выше прогноза в 3,3%, сделанного в январе.
По мнению экономистов банка, такой дефицит позволит увеличить пенсии на 12% и выборочно повысить заработную плату в государственном секторе. Экономисты банка ожидают, что инвестиции в государственный сектор увеличатся с 3,4% ВВП в прошлом году до чуть более 5% в 2023 году, что, по крайней мере, частично компенсирует значительное падение государственных инвестиций за последние несколько лет.
Эксперты также ожидают введения дополнительных мер фискальной консолидации. Они будут включать повышение пошлин и отмену пониженной ставки НДС на некоторые товары (электричество, тепло и природный газ для населения), которые были введены в рамках мер по смягчению последствий высокой инфляции в прошлом году. Ожидается, что схема субсидирования потребителей электроэнергии в корпоративном секторе либо станет гораздо более избирательной (сократится как масштаб, так и объем субсидий), либо будет полностью отменена.
